陕西煤业打造“煤电一体化”运营模式

近日，陕西煤业公告称，将通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有的陕煤电力集团约88.65%股权，收购价格为156.95亿元。

陕煤电力集团为陕煤集团下属子公司

据陕西煤业公告，将通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有的陕煤电力集团约88.65%股权。收购价格以2024年10月31日为评估基准日且经陕煤集团备案的陕煤电力集团评估净资产值177.04亿元为依据确定，本次股权收购价格为156.95亿元。

由于陕煤集团为陕西煤业的控股股东，因此本次交易属于关联交易，但并未达到重大资产重组的标准。

陕煤电力集团为陕西煤业控股股东陕煤集团下属子公司，2016年7月注册成立，经营范围包括电力项目的建设、经营、运维和检修；光伏、风能及生物质发电项目的技术研发和建设、运营、运维和检修；电力供应；售电业务等。目前，陕煤集团持股88.6525%；国开持股11.3475%。

根据评估，陕煤电力集团总资产账面值214.86亿元，评估值274.11亿元，增值率27.58%。净资产账面值117.78亿元，评估值177.04亿元，增值率50.31%。

陕西煤业表示，本次陕煤电力集团评估结果与账面价值相比增值主要因控股长期股权投资单位中固定资产、无形资产—土地使用权评估增值及部分参股长期股权投资单位评估增值。陕西煤业成为陕煤电力集团的控股股东后，将对陕煤电力集团的经营具有决策权，通过派驻董事、高级管理人员，实现对日常经营掌控，能够及时掌握标的公司的经营动态，全面参与陕煤电力集团的战略规划、日常经营等工作，最大可能地提升陕煤电力集团的经营收益。

减少关联交易、增加营业收入

延伸煤炭主业产业链

对于重资收购“兄弟”公司，陕西煤业表示，本次交易是打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购资产符合公司实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链。

国内能源企业中，由国电和神华合并重组而成的国家能源集团，可谓“煤电一体化”行业佼佼者。在陕西省内，2023年4月在深交所主板上市的陕西能源，过往是省内煤炭资源电力转化的龙头企业。陕西能源由陕投集团控股，电力业务营收占比超过煤炭业务。

外界预期，陕西煤业收购陕煤电力集团形成的体量，或对行业格局产生影响。

陕西煤业是陕西省属特大型上市煤企，主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。受煤价下行影响，陕西煤业今年前三季度业绩出现波动。

近年来，国家发改委、能源局等部委，接连出台有关推进煤电联营政策文件。同时，在电价改革推动下，“煤电一体化”模式正从单纯的风险规避手段转变为企业可持续成长战略。

在万联证券西安营业部投顾屈放看来，煤炭和火电存在反向波动关系，通过整合上游煤炭资源及下游发电业务，陕西煤业可对业绩起到平滑作用，提高整体盈利能力。

有业内称，陕西作为重要能源基地，未来在电力市场将保持优势格局，给相关企业带来更多机遇。但同时，煤电企业需注意后续产能建设、煤电利用及电价变化等影响。 华商报大风新闻记者 李程