零食行业价格战愈演愈烈

今年上半年，万亿休闲零食赛道仍然很卷，上市公司业绩可谓几家欢喜几家愁。

拼渠道、降成本，三只松鼠、盐津铺子业绩增长

截至8月9日，休闲食品企业中，甘源食品、桂发祥、盐津铺子已发布半年报，三只松鼠、来伊份、良品铺子、劲仔食品、好想你等发布业绩预告，整体呈现两极分化态势。

甘源食品率先交卷，其主打青豌豆、瓜子仁、蚕豆等坚果炒货类产品。今年上半年，实现营收 10.42 亿元，同比增长26.14%；净利润1.67亿元，同比增长39.26%。

盐津铺子、劲仔食品、三只松鼠同样迎来增长。

今年上半年，盐津铺子实现营收24.59亿元，同比增长29.84%；净利润3.19亿元，同比增长30%。劲仔食品业绩预告显示，上半年盈利1.33亿-1.5亿元，同比增长60%-80%。三只松鼠预计，上半年实现营收50.4亿-51亿元，同比增长74.19%-76.27%；净利润2.86亿-2.92亿元，同比增长85.85%-90.08%。

对业绩增长原因，盐津铺子、劲仔食品都提及原料价格下降。

梳理过往财报可发现，2020年-2023年，三只松鼠营收连续四年下滑。去年上半年，三只松鼠曾减收近三成、关店222家。此次半年业绩扭转颓势，则是其“高端性价比”战略实施后的阶段成果——据称，三只松鼠着力管控产品成本，对每个产品一毛钱的物流费都精打细算。

“休闲零食行业具备最小存货单位多、低价高频等消费特征，除极少数企业做出强品牌单品，绝大多数企业还是靠走量，即渠道触达率拉动转化率。”一位投行人士表示，当前业绩增长企业不仅在渠道端发力，同时强调降本增效拉动利润率。

应对价格战 良品铺子、来伊份利润下滑

近年来，量贩零食店异军突起，凭借“高周转、低毛利”商业模式以低价搅动市场。

面对价格战，各家零食巨头应对策略截然迥异。

2023年11月，定位高端的良品铺子主动降低姿态，实施了成立17年以来最大规模降价行动，期望以此打动消费者。具体做法是，良品铺子对300款产品进行降价，价格调整幅度在10%-47%之间。次月，良品铺子公告称部分产品价格调整对短期业绩影响不大。

然而今年上半年，良品铺子预计盈利2100万-3000万元，相比上年同期利润减少1.59亿-1.68亿元，业绩降幅达84.15%－88.91%。对此，良品铺子称，2024年上半年正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定影响，随着公司对供应链及各项业务的精益管理、降本增效措施的稳步推进，预计调整效果将逐步释放。

老牌零食上市公司来伊份则信誓旦旦“不打价格战”。今年上半年，来伊份预计净利润1400万-1600万元，同比减少70.58%-74.26%。对此，来伊份解释为，进行部分区域门店结构调整。调整过程中，虽然加盟收入略有提升，但直营收入同比下降，导致利润不达预期。主业利润承压之下，来伊份仍然保持了账面上的盈利，这主要归功于获得包括政府补助和理财产品投资收益2200万-2300万元。

“红枣第一股”好想你已连续四年亏损

今年上半年，“红枣第一股”好想你预计亏损3000万-4000万元，相比去年同期亏损1823.29万元，亏损额有所扩大。对此，好想你称，主要是受理财投资规模减少、市场环境等因素影响，公司理财和基金投资产生的收益同比减少约2486万元，非经常性损益同比减少较多。

实际上，自2020年以来，好想你业绩表现就一直处于萎靡状态，2020年、2021年营收连续两年出现50%左右的萎缩，并自2022年就开始陷入亏损。同时，其扣非净利润已连续四年亏损。

实际上，好想你也在尝试挖掘新的业绩增长曲线，主动“拥抱”大火的量贩零食渠道。2023年12月，好想你砸下7亿元投资零食很忙。在6月19日投资者调研活动上，好想你称，现已进驻零食很忙、赵一鸣、好想来、零食有鸣、戴永红、奥特乐、恰货铺子等众多零食量贩和硬折扣系统，覆盖终端网点超1.5万家。但目前来看，这条渠道尚未扭转好想你的亏损局面。

低价内卷的零食圈如何才能突围？

艾瑞咨询《2024休闲食品白皮书报告》显示，2023年中国零食市场规模达1.7万亿元。庞大的万亿级消费“蛋糕”，引发各路玩家入局，行业内卷加剧。

尤其是近几年出现的零食量贩，一间百余平方米店面，SKU（最小存货单位）多达上千个，并通过压低进货成本、大量引入白牌（介于大品牌与“三无产品”之间的小品牌）来维持低价，对行业形成颠覆式冲击。有人说，曾经历过各种激烈竞争方才脱颖而出的零食品牌或许都没想到，颠覆市场的鲶鱼竟是一群小鱼合力组成的巨兽。

资深食品行业分析师朱丹蓬认为，量贩零食出现，带来了行业消费金字塔。过去品牌休闲零食主要集中在中高端上，塔基品牌度不高，专业度也不高。量贩零食的出现，促使亲民大众化的零食产品更多以规范化、资本化模式进入市场，品牌化程度加深。

不过，有业内人士还是看好这个行业，以我国人均零食消费量比较，仅为美国和日本的1/4和1/5，这也是零食行业潜在的市场空间。零食企业要想从激烈的竞争中突围出去，一方面要完善供应链建设，形成成本竞争优势；另一方面还要加强产品研发，注意在全方位、多维度满足消费者需求。 华商报大风新闻记者 李程