中金公司：半年报反映的景气线索仍将是近期市场交易重点

从A股公司细分行业来看，受所处行业景气度回升、市场需求拉动、主营产品量价齐升等因素影响，目前公用事业、电子、汽车、基础化工等行业上市公司业绩表现不俗。

受供需错配、价格下滑影响，今年上半年，锂电、光伏等行业业绩承压。另外，钢铁行业的寒冬仍在持续，目前已有17家钢铁冶炼上市企业披露了2024年上半年业绩预告，14家上市钢企预亏，亏损总额超过114亿元。

华西证券分析师李立峰表示，上市公司半年报预计有较高的净利润同比增速的行业主要集中在四个方向：一是制造业板块如汽车、轻工制造、国防军工、机械设备及TMT板块；二是公用类如交通运输、公用事业等行业；三是消费板块如美容护理、纺服、家电、食品饮料、医药生物等；四是农林牧渔行业在2024年或实现扭亏。

中金公司研报预计，半年报所反映的景气线索仍将是近期市场交易的重点。展望后市，虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。

外部因素出现积极变化，本周公布的美国6月通胀明显低于预期，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。

配置方面，中报业绩披露期，业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现；景气提升结合改革及政策支持，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；外需仍有韧性，在此背景下出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会；红利资产中长期逻辑未变，但未来需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。 综合