A股市值头部争夺战愈演愈烈

6月24日，A股市值第一发生变更，工商银行总市值超过贵州茅台。

时隔4年

工商银行市值超过贵州茅台

6月24日，A股三大股指下挫，全市场近5000只个股下跌。工商银行股价上涨1.09%，报5.57元/股，总市值1.86万亿元。贵州茅台股价上涨0.38%，报1476.55元/股，总市值1.85万亿元。

由此，工商银行市值超越贵州茅台，成为A股市值第一。

在2020年之前，A股市值最高公司是工商银行，但随着这一年白酒盛宴的开启，贵州茅台市值超越了工商银行，成为A股市值新龙头。随后几年，茅台虽曾有过数次股价跌破1500元的情况，期间还曾被中国移动超越，但随即强势拉起。

近期，在茅台酒明显跌价背景下，茅台股价再度跌破1500元。与茅台股价下跌不同的是，银行、传统能源、电信等龙头公司股价却在走强。

万联证券西安营业部投顾屈放表示，近期茅台股价波动主要和渠道价格变化有关。当下，茅台面临价格下跌和市场信心不足挑战，同时也是对前期股价高估的回调。当然，长期看茅台作为高端白酒代表，其品牌价值和市场地位依然稳固，这也是市场对其持续看好的原因。但需要注意的是，茅台作为消费品代表，其成长空间实际上与电信等行业存在差距。

西安散瓶飞天茅台有的售价不到2400元

贵州茅台曾长期被投资者视为价值投资的典范，受到了诸多机构投资者和散户的青睐。近期其股价不振，源于飞天茅台酒价格自端午节后持续下跌。

今日酒价披露的参考信息显示，6月24日，2024年飞天茅台散瓶批发参考价跌至2080元。

有消息称，茅台经销商透露，茅台将取消12瓶装飞天茅台的投放同时取消飞天茅台开箱，此外陈年茅台、精品茅台也将暂停发货。不过，贵州茅台相关人士表示，目前公司生产经营和动销都是正常的，股价波动还是因为市场原因。

华商报大风新闻记者当天走访了西安多家酒行，散瓶飞天茅台报价2320元—2580元/瓶，原箱飞天茅台报价2700元—2800元/瓶。

在西安高新区唐延南路一家烟酒店，店主表示，散瓶飞天茅台一瓶2320元，原箱飞天茅台报价为2700元/瓶。原箱茅台是指未拆封过、未开箱过的飞天茅台，每箱装有6瓶。“最近价格波动比较大，每瓶比上个月差不多跌了三四百元。”西部大道一家烟酒店对散瓶和原箱飞天茅台的报价分别是2500元/瓶、2750元/瓶。该商家表示，因为市场不确定性较大，店里现在没有备货，如果要买飞天茅台，可以到别处调货。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，茅台价格波动既有供需杠杆变化带来的影响，也有经销商暴利原因，但更多是茅台金融属性过重因素造成，合理终端价有利于茅台可持续发展。

茅台市值还会面临中国石油的挑战

Wind数据显示，截至6月24日收盘，工商银行的市值是1.86万亿元，紧随其后是贵州茅台的1.85万亿元，中国石油的1.77万亿元。如此情况意味着，茅台股价若继续萎靡不振，有可能还会面临中国石油的挑战。

股息率方面，2022年，贵州茅台、工商银行、中国石油股息率分别是3.2%、5.5%、4.3%，2023年分别是3.3%、5.6%、4.4%。对于一些看重股息率的机构投资者而言，工商银行和中国石油的股息率显然比茅台更有吸引力。

西北大学金融系主任王满仓认为，市值是公司价值在资本市场的直接体现，反映了投资者对公司认知。资源垄断、融资优势等因素虽然也会发挥作用，但并不能决定一家公司长远发展与投资估值。真正能够在大浪淘沙中立于不败之地的，要么是企业跟随甚至引领时代趋势，要么是企业持续尽享市场红利与价格溢价。 华商报大风新闻记者 李程