公募“江湖”十大派系竞争日趋激烈

继人保资产申请公募事业部转制公募基金公司以后，泰康资产也提交了设立公募基金公司的相关审批材料。在政策放宽、市场吸引之下，公募“江湖”正在迎来日趋激烈的竞争。

保险系公募仅存两家事业部将转制基金公司

12月25日，泰康资产向证监会提交了《公募基金管理公司设立资格审批》相关资料。在此之前，人保资产申请设立公募基金公司，10月23日获证监会接收材料，经过补正材料等步骤以后，于12月4日获得了证监会受理。

这意味着，保险系仅存的两家原本采取事业部形式运营的公募基金，都打算转制为独立公募基金公司。这似乎符合行业“潮流”。在国内公募管理领域里，一共有6家机构来自保险系，除了泰康资产、人保资产，其余4家皆已申请转制为公募基金公司。

国内公募基金牌照有两种，一是基金公司法人机构牌照，二是资管机构公募业务牌照。

那么两种业务模式孰优孰劣呢？对此，泰康资产的金志刚曾公开表示，事业部的好处是起步阶段可以借助公司的良好资源，弊端则是联合风控成本较高，也带来更多沟通成本。直接发起设立公募基金公司优势是法人治理结构清晰、经营布局可以一步到位；劣势在于周期长、不确定性大、前期准备工作繁重，设立后管理、运营成本也比较大。

公募管理“江湖”现已形成十大派系

泰康、人保相继转制的背后，公募基金行业已显现出山头林立的情景。

据Wind数据显示，目前已获批成立的具有公募管理资格的机构达153家，可划分为券商、信托、银行、保险、私募、地产、互联网金融、个人、期货和其他等十大派系。

就注册地来看，公募机构相对集中在东部地区，并以上海、深圳和北京最多，分别有67家、32家和26家。注册地址在西安的公募机构，目前只有2018年获批成立的朱雀基金一家。

一位券商投资负责人介绍，初期的公募基金管理行业以券商系为主，信托系为辅，它们长期占据非货币基金资产规模前列。相对而言，大多在近十年成立的保险系、私募系、地产系、个人系、期货系等公募机构可谓新生力量，非货币基金资产规模还有所不及。

这位负责人称，市场关注公募基金的派系，实际上关注的是股东背景，能否为基金管理机构带来募资渠道、投研支持和系统支持，从而预判产品管理、收益预期和风险控制等。

亦有业内人士认为，公募基金业务收益可观、几乎稳赚不赔，各路资本自然都想来分一杯羹，再加上券商、保险和私募等派系往往是“一套体系、两个团队”，将过去既有资产管理经验用于开展公募业务，可谓“背靠大树好乘凉”。

迎历史“大年”后公募竞争将加剧

今年在政策推动、A股结构性行情之下，公募基金创出了太多新纪录。

发行市场上爆款基金贯穿全年，行业总规模（截至11月底）达18.75万亿元；新成立基金约1400只，合计募集规模3.12万亿元。

不过，经过“大年”之后的公募基金管理市场，正面临着更加激烈的竞争格局。7月底，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》，强调优化公募牌照制度，放宽“一参一控”限制。外界认为，按照新规，券商、银行、保险等机构既可以控股基金，旗下的资管公司又可以获得公募牌照，这将使得公募行业的竞争进一步加剧。

下半年以来，已有部分资管公司、中小券商相继递交公募牌照申请。

此外，今年以来，外资资管机构开始以独资形式进军国内公募市场。8月21日，贝莱德基金管理有限公司获核准设立，成为中国首家外资全资公募基金管理公司。此外，路博迈、富达等外资机构也递交了设立公募基金公司的申请。公募基金行业正在迎来内外资、多派系机构同台竞技的新时代。 华商报记者 李程