途牛一季度收入将下降近七成

在线旅游业的日子很不好过。曾被归为OTA“第一梯队”的途牛，六年累计亏损近60亿元，股价最大跌幅超九成。

途牛最新业绩数据继续亏损，但更糟糕的是，公司预计，受疫情影响，预计今年一季度净收入下降65%-75%。在此影响下，其股价近期一直徘徊在一美元以下，这势必意味着其或面临退市风险。

2019年途牛净亏损7.29亿

四季度净营收同比降4.2%

日前，途牛披露了截至2019年12月31日未经审计的2019年第四季度及全年度业绩报告。财报显示，2019年全年，公司实现净收入23亿元，同比增长1.8%；净亏损为7.29亿元，上年同期净亏损为1.99亿元。

华商报记者注意到，其财报显示，公司打包旅游产品收入为19亿元，同比增长3.1%，这一增长主要源于跟团游收入的增长。其他收入为3.94亿元，同比下降3.7%。这一下降主要源于金融和保险服务收入的下降。2019年，途牛营业成本为12亿元，较2018年同期上升12.7%；营业成本占公司净收入的52.6%，2018年同期为47.5%。

其中，2019年第四季度，途牛表现也不理想，公司实现净收入4.51亿元，同比下降4.2%；归属于普通股股东的净亏损为3.67亿元，上年同期净亏损为6470万元。

公开资料显示，途牛网成立于2006年10月，在休闲旅游方向的景点介绍和旅游攻略社区的模式没跑通之后，转型旅游产品预订平台。但随着平台模式暴露出一系列问题，途牛开始转向自营模式的在线旅游服务。

2010年，途牛凭借DCM等近千万美元新融资金支撑，当年销售额实现300%的增长。在OTA高光时刻，途牛于2014年5月10日登陆纳斯达克，继携程、去哪儿、艺龙之后，成为第四家在美上市OTA平台，被归为OTA“第一梯队”。

旅游行业人士张娜对华商报记者分析说，最糟糕的是，途牛自上市至今，一直处于亏损状态。加上其营收陷入增长乏力的困境，市场份额持续缩水，目前已掉出了OTA格局中的第一梯队。

预计疫情将对今年业务运营

现金流等产生重大不利影响

对于途牛而言，2020年无疑是最为关键的一年，但由于受疫情影响，全球旅游业整体处于“半瘫痪”的状态，作为OTA平台，途牛也受到较大冲击。

途牛方面也表示，目前市场环境不稳定，公司无法合理估计新冠疫情对途牛业务造成的影响程度，但预计这将会对公司2020年的业务运营、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

因此途牛预计，“2020年第一季度，净收入为1.142亿元至1.599亿元，同比下降65%至75%。这一预期反映了在行业和公司运营基础上途牛旅游网当前的初步看法，未来可能进行调整”。

途牛首席财务官辛怡表示：“去年四季度开始，我们进一步梳理了公司的业务和组织结构。今年疫情暴发后，我们加强了费用控制，其效果将在2020年下半年开始显现。尽管由于疫情的影响，公司暂停了主营打包旅游产品预订业务，但是作为国内领先的休闲旅游公司，我们将承担起企业的社会责任，积极保障客户利益。”

但途牛公告称，辛怡因个人原因递交辞呈，将于2020年5月31日正式离职。公司已开始寻找新的首席财务官。

截至4月13日，途牛股价报收0.91美元/股。也就是说，上市近6年，股价跌幅超九成。

股价近期一直在1美元以下

未来或面临退市风险

有业内人士认为，途牛走到今天这步，有几大重要因素：创始团队离职，创新不足致核心产品单一，竞争力下降，品牌影响力锐减，难以吸引新的客户。而对于公司的发展来说，“持续亏损”则成为重大硬伤。

事实上，自途牛2014年上市以来，公司便一直处于亏损状态。其中，公司营收于2014-2016期间快速增长后，于2017年一季度始便快速滑落并维持低位。归母净利润方面，除2018年三季度实现3102万元盈利外，其余季度均处于亏损状态。数据显示，2013年至2019年近7年时间内，途牛净利润已累计亏损57.31亿元人民币，归母净利润累计亏损57.07亿元人民币。

另据研究报告显示，2019年上半年携程占在线旅游交易额的55.7%，超过其它所有平台之和。此外，美团旅行及飞猪分别在交通票务上发力迅猛，市场份额不断提升。曾经的OTA三驾马车之一途牛已没有回天之力。

而途牛在资本市场上的表现，也让其面临退市风险。业内人士认为，按照纳斯达克“1美元退市法则”，如果持续30个交易日低于1美元收盘，纳斯达克市场将发出预亏警告，如果在警告发出的90天里，被警告的公司仍然不能采取相应的措施拉升股价，将被强制退市，而途牛股价最近几乎一直低于1美元。

开源证券资深投资顾问刘浪认为，在内忧外患之下，途牛很难扭转现状，摆脱退市的风险。再加上此次疫情对途牛业绩的重大冲击，也是雪上加霜，公司未来面对的不确定性增多。 华商报记者 李王艳