“五穷六绝七翻身”今年会应验吗？

过了“五一”小长假，A股似乎没缓过神。节后第一个交易日，三大指数都以下跌收盘。

节后第一天

A股三大指数收跌

5月6日，A股三大股指均收跌。其中，沪指下跌0.16%；深指下跌1.58%；创业板指跌幅最大，达2.48%。Wind数据显示，北向资金午后离场，全天小幅净买入1.84亿元。

盘面上，受美国支持豁免对疫苗知识产权保护消息的刺激，A股生物疫苗板块表现低迷。前期涨幅较大的医美概念股也出现回调。

在包括焦煤、动力煤、玻璃、焦炭、LPG、沪锡、螺纹钢、热卷在内的期货商品主力合约价格纷纷创上市以来新高的背景下，当天逆市大涨的主要是钢铁、煤炭、有色等资源股。

此外，伴随假期消费回暖，消费股被寄予厚望。然而，在5月6日，食品饮料等消费板块也表现不佳。对此，万联证券西安营业部投顾屈放表示，从二季度开始，实体经济开始吸纳流动性，相关个股将因此受益。然而，在今年的结构性行情下，消费板块的分化加剧，一些业绩表现不佳的公司，股价受到拖累；只有绩优的龙头股才更容易受到资金追捧。

过去30年间

沪指5月涨跌各半

A股市场一直有“五穷六绝七翻身”的说法。意思是说，每到五六月份，市场表现都不太理想，要等到七月才会好转。这种说法是否准确呢？

据东方财富Choice数据显示，在过去30年间，5月沪指上涨和下跌的年份各占一半，15年上涨，15年下跌。换句话说，对A股来说，5月其实并没有特别的日历效应。在上涨的年份中，5月份涨幅中位数5.04%，在下跌的年份里，跌幅中位数接近6%。

所以说，“五穷六绝”，其实是缺乏统计事实依据的。

但是从时间节点看，这样的说法也存在一些逻辑。首先，4月份年报、季报期结束，再到业绩公布，已经到七八月，市场处于业绩真空期。其次，两会基本在3召开，两会后工作基本定调，5、6月份政策相对较少。另外，年中，市场增量资金往往不足。

再看今年，市场不存在系统性风险，但博弈却在加剧。外界关注的核心因素在于：经济修复的持续动力和通胀压力会否引起货币政策和利率波动。

此前，多家券商发布的5月份策略认为，5月份A股市场或延续震荡、寻底格局。

投资者如何配置？

业绩持续增长选手有望获青睐

目前来看，今年的市场不存在系统性风险，但博弈却在加剧。尤其是随着2020年年报和2021年一季度报表披露完毕，市场出现了一个显著现象：业绩“见光死”。

一些业绩不达预期的龙头股，股价随之“崩盘”。对此，华泰证券一位分析师认为，这说明市场的价格预期已经达到一个高位，部分公司盈利增速无法赶上估值抬升速度。因此，市场的震荡将成为常态，值得关注的是结构性行情。从基本面看，顺周期的行业如化工、大宗商品、能源等较为有利，服务业、银行等也有机会。此外，在各国央行大力倡导基建、制造业以提振经济的背景下，货币政策转向也会比市场预期的更慢。

据中金公司数据，今年一季度，全部A股公司、金融、非金融公司一季度净利润分别增长53%、7%、167%，相比2019年一季度年化复合增速9%、3%、15%，有较大提升。

中金公司称，除少数行业外，一季度上市公司盈利已基本恢复到疫情前水平。未来，受基数影响非金融上市公司业绩增速或呈现前高后低的趋势，在现阶段至7月份中报披露以前，业绩能够维持较高增速、甚至比一季度表现更好的个股将受到更多关注。 华商报记者 李程